50年威士忌老酒為何能開價百萬？威士忌大師Jim Swan：開酒廠就等於獲得一張合法印鈔執照！ @ 食力foodNEXT‧食事求實的知識頻道

你應該要知道的食事

威士忌定價方式與成本無關，而是供需問題。威士忌產業在供給端因原物料及人力價格飛漲，製酒成本跟著墊高，卻不會立即反映在售價上，必須等熟陳多年後才會顯現出來。需求端則是預期漲價心理下，先買再說。

「各位尊貴的佳賓和媒體達人朋友，讓我們為您揭開這款稀世珍釀的50年威士忌（音響聲光下，高䠷美艷的PG款款而出，妙目橫掃、巧笑倩兮的拉開布幕）……為了增加尊榮感，我們特別聘請國際知名的設計師精刻雕琢出具有藝術感的水晶瓶，並以原來陳放的橡木桶打造出專屬木盒，讓您擺設在家中顯得堂皇富貴……」

威士忌價格每1年的酒齡相當於台幣100元

記得十多年前剛開始學習喝酒時，威士忌的價格合理且容易估算，每1年的酒齡相當於台幣100元，所以10年酒約1,000元、20年酒2,000元等等，到了30年酒，因為已經是老酒等級，價格稍微往上翻，但4,000～5,000 元便可輕易買到。我的朋友曾提到，早年橡木桶洋酒販售的「黑波摩」（Black Bowmore 1964）因價格太高而乏人問津，只得在年節包裝成禮盒出售，作價約6,000多元，但依舊賣不出去。可惜當我在10年前注意到這支酒時，價格已經上漲到12萬元，遠遠超出我的荷包深度而難以下手。悔不當初的是，目前台灣已無市價可訪，The Whisky Exchange網站的標價為23,000英鎊，約合台幣92萬元！

便因為這種指數型漲幅，今天的酒商絕對會對「1年100元」的所謂合理價嗤之以鼻，不過我「有所本」，可簡單計算如下：假設10年酒的總裝瓶數為600瓶，每年被「天使」分享去掉2％，所以裝瓶數將逐年降低，為了彌補損失，酒價必須逐年上調。假設每多一年酒齡將售價調高10％，那麼每多5年的價格和獲利可計算如表1：

這種獲利能力雖然乍看合理，卻完全不符實際。先不談今日一堆無酒齡標示（NAS）但動輒數千元的酒款，以國內有酒齡標示、品項齊全的某暢銷品牌而言，推出當年的牌價如下頁所示，而表2最後欄位顯示的是與表1「合理價」的比值：

50年老酒竟要開價210萬？合理嗎？

50年的老酒開價210萬台幣合不合理？根據網路資料，格蘭菲迪50年在酒廠官網的售價為25,000英鎊，同一公司的百富50年其國際行情約在120萬台幣以上，麥卡倫50年早已越過300萬台幣，而山崎第一版50年在羅芙奧2019年春拍以1,300多萬台幣的天價落槌，相較之下，似乎210萬勉強也可以接受。只不過做為對比的是，山崎蒸餾廠在2020年初首度裝出100瓶的55年，以公開抽籤方式搶購，每瓶僅售300萬日圓，和上述天價酒款比起來，根本是平易近人、童叟無欺啊～

一旦開始販售威士忌便有源源不絕的獲利

怪不得在全球各地擔任酒廠顧問的已故威士忌大師Jim Swan曾在一則訪談中說道：「（新酒廠）一旦開始販售所生產的一切，就等同於獲得一張合法印鈔執照」（“Once you’re selling everything you make, it’s a licence to print money”），而且他還認為當全球酒客追逐高價酒款時，每一瓶酒的獲利將超過90％！

10年來新酒廠紛紛成立大酒廠也積極投資

90％？2016年的大師太小看這一波風潮了，如果拿上表來看，已經超過了數十倍。這就是為什麼近10年來新酒廠紛紛成立的原因，大酒廠不甘示弱，也大張旗鼓的努力投資，或擴建舊廠，或放眼新興市場。2019年的一則新聞揭開法國保樂力加公司在大陸四川峨嵋山下興建了麥芽威士忌酒廠的消息，預計在2021年開始生產，並且在未來10年將砸下1.5億美金招攬每年約200萬的觀光客，看中的便是這一大塊威士忌處女地。

當然，Jim Swan並未隱瞞實際投資成本，除了建廠所需的資金門檻，他認為後續每年至少還須投入25萬英鎊，才能夠達到商業運轉的規模，而且估算從開始生產後，大概需要8年才能夠損益平衡。是焉？非焉？據傳2016年成立的多諾赫（Dornoch）已經達到平衡了，但我相信所有酒友們都清楚1970、80年代的威士忌大崩盤，也都知道國際黑天鵝或灰犀牛事件發生的可能，所以不妨瞪大眼睛看，今日越吹越大的泡沫哪一天會被戳破，當然，隱藏在酒友們心底層的黯黑期盼，是那些衝上雲霄的酒價因此從天上摔落，回復到品飲而非投資的合理價格。

威士忌定價方式與成本無關乃供需問題

但什麼是合理價格？前頁表1嗎？酒商們絕對不這麼認為，即便是消費者也不致如此天真，因為表1站在一個虛幻的假設上：酒廠的酒窖裡堆滿了橡木桶，可以源源不絕的裝出各種不同酒齡的酒。但實際情況是，1970、80年代的大崩盤讓老酒庫存虛空，物稀自然為貴，而威士忌又是非屬民生必需的奢侈品，定價方式與成本無關，而是供需問題。

在供給端，價格與成本正相關，今日原物料及人力價格飛漲的情況下，製酒成本跟著墊高，但不會立即反映，必須等熟陳多年後才會顯現出來，所以目前的價格是由在手庫存決定。至於需求端，根據今天價格持續調漲而消費者依舊買單的情況，只證明酒客願意花更多的銀子來買酒，也許一部分會開瓶享用，但另一部分是預期漲價心理下先買再說。

【飲酒過量，有礙健康】